Cómo se calcula
Las empresas de software se valoran casi siempre como un múltiplo de sus ingresos. Las empresas cloud cotizadas se comparan por su valor de empresa (capitalización bursátil más deuda menos caja) dividido entre los ingresos que los analistas esperan para los próximos doce meses (NTM). Como los inversores pagan mucho más por un crecimiento rápido, el múltiplo depende en gran medida de la tasa de crecimiento.
La calculadora usa los múltiplos medianos EV/NTM revenue de las empresas de software cloud cotizadas según su crecimiento previsto, tal como los publica cada semana el boletín Clouded Judgement de Jamin Ball.Clouded Judgement Toma tu ARR, lo hace crecer según tu crecimiento previsto para estimar los ingresos de los próximos doce meses y lo multiplica por la mediana de tu grupo de crecimiento. Como contraste, el BVP Nasdaq Emerging Cloud Index de Bessemer muestra el múltiplo de ingresos medio de las empresas que sigue.Bessemer Venture Partners
La fórmula
- Ingresos de los próximos 12 meses = ARR × (1 + crecimiento previsto)
- Múltiplo = mediana EV/NTM revenue de las empresas de tu grupo de crecimiento
- Valor de empresa = ingresos de los próximos 12 meses × múltiplo × (1 − descuento por empresa privada)
- Valor del capital = valor de empresa − deuda + caja
Ejemplo práctico
Una empresa con 10 millones de $ de ARR que espera crecer un 25 % tendrá unos 12.500.000 $ de ingresos en los próximos doce meses. Con el múltiplo mediano de su grupo de crecimiento, 18,7×, eso supone un valor de empresa de unos 233.750.000 $. Con un crecimiento del 12 %, la misma empresa cae en el grupo más lento y se valora en 41.440.000 $.
| Concepto | Valor |
|---|---|
| Ingresos de los próximos 12 meses: ARR × (1 + 25 %) | 12.500.000 $ |
| Con 3,7×: crecimiento previsto inferior al 15 % | 46.250.000 $ |
| Con 7,3×: crecimiento previsto del 15 % al 22 % | 91.250.000 $ |
| Con 18,7×: crecimiento previsto superior al 22 % | 233.750.000 $ |
| Con 4,5×: todas las empresas analizadas | 56.250.000 $ |
Supuestos y limitaciones
- Medianas de una sola fecha. Los múltiplos cambian cada semana con los mercados; la fecha de las cifras se muestra bajo el resultado.
- El crecimiento no es el único factor. La retención neta de ingresos, el margen bruto, la rentabilidad y la previsibilidad del crecimiento sitúan a una empresa muy por encima o por debajo de la mediana de su grupo.
- Cotizada frente a privada. Las empresas privadas suelen valorarse por debajo de sus comparables cotizadas, mientras que los compradores a veces pagan una prima. Usa el campo de descuento para reflejarlo.
- No es una oferta ni una valoración formal. Para una operación, busca asesoramiento de personas que conozcan tu mercado.