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SAAS-BEWERTUNG

SaaS-Bewertungsrechner

Schätzen Sie den Wert eines SaaS-Unternehmens aus ARR und Wachstumsrate, anhand der aktuellen mittleren Umsatzmultiples börsennotierter Softwareunternehmen mit ähnlichem Wachstum.

Vom CalcBloc-TeamZuletzt geprüft

Ihre Angaben

01Unternehmen

Optional: ein Abschlag dafür, dass das Unternehmen privat, kleiner oder weniger liquide ist als börsennotierte Vergleichsunternehmen.

Geschätzter Unternehmenswert

233.750.000 $

18,7× Umsatz der nächsten 12 Monate (über 22 % erwartetes Wachstum)

EV / Umsatz der nächsten 12 Monate
18,7×
Impliziertes Multiple des aktuellen ARR
23,4×
Umsatz der nächsten 12 Monate
12.500.000 $
Wert beim Median aller Unternehmen
56.250.000 $
  • Unternehmenswert ≈ Umsatz der nächsten 12 Monate × das mittlere EV/NTM-Revenue-Multiple börsennotierter Cloud-Softwareunternehmen mit ähnlichem Wachstum, veröffentlicht am 16. Oktober 2026: unter 15 % erwartetes Wachstum 3,7×, 15 % bis 22 % erwartetes Wachstum 7,3×, über 22 % erwartetes Wachstum 18,7×; alle Unternehmen 4,5×.
  • Börsenmultiples ändern sich jede Woche mit Zinsen und Märkten, und ein Median verdeckt eine große Streuung: Unternehmen mit höheren Margen, besserer Kundenbindung und nachhaltigerem Wachstum werden deutlich darüber gehandelt. Betrachten Sie das Ergebnis als Ausgangspunkt, nicht als Angebot.
  • Nicht börsennotierte Unternehmen werden meist günstiger verkauft als börsennotierte Vergleichsunternehmen, weil ihre Anteile illiquide und sie kleiner sind; Übernahmen können dagegen eine Kontrollprämie enthalten. Geben Sie einen Abschlag ein, wenn Sie das abbilden möchten. Eigenkapitalwert = Unternehmenswert − Schulden + liquide Mittel.

Geschätzter Unternehmenswert: 233.750.000 $ 18,7× Umsatz der nächsten 12 Monate (über 22 % erwartetes Wachstum)

Wert zu börsennotierten SaaS-Multiples (16. Oktober 2026)
Aufschlüsselung anzeigenWert
Umsatz der nächsten 12 Monate: ARR × (1 + 25 %)12.500.000 $
Bei 3,7×: unter 15 % erwartetes Wachstum46.250.000 $
Bei 7,3×: 15 % bis 22 % erwartetes Wachstum91.250.000 $
Bei 18,7×: über 22 % erwartetes Wachstum233.750.000 $
Bei 4,5×: alle erfassten Unternehmen56.250.000 $
Wert beim Median-Multiple jeder Wachstumsgruppe
  • 3,7×46.250.000 $
  • 7,3×91.250.000 $
  • 18,7×233.750.000 $

233.750.000 $

18,7× Umsatz der nächsten 12 Monate (über 22 % erwartetes Wachstum)

So wird gerechnet

Softwareunternehmen werden meist als Vielfaches ihres Umsatzes bewertet. Börsennotierte Cloud-Unternehmen werden über den Unternehmenswert (Marktkapitalisierung plus Schulden minus liquide Mittel) geteilt durch den von Analysten für die nächsten zwölf Monate (NTM) erwarteten Umsatz verglichen. Da Investoren für schnelles Wachstum weit mehr zahlen, hängt das Multiple stark von der Wachstumsrate ab.

Der Rechner verwendet die mittleren EV/NTM-Revenue-Multiples börsennotierter Cloud-Softwareunternehmen nach erwartetem Wachstum, wie sie Jamin Balls Newsletter Clouded Judgement wöchentlich veröffentlicht.Clouded Judgement Er nimmt Ihren ARR, schreibt ihn mit Ihrem erwarteten Wachstum fort, um den Umsatz der nächsten zwölf Monate zu schätzen, und multipliziert mit dem Median Ihrer Wachstumsgruppe. Zum Abgleich zeigt der BVP Nasdaq Emerging Cloud Index von Bessemer das durchschnittliche Umsatzmultiple der erfassten Unternehmen.Bessemer Venture Partners

Die Formel

  1. Umsatz der nächsten 12 Monate = ARR × (1 + erwartetes Wachstum)
  2. Multiple = Median EV/NTM Revenue der Unternehmen in Ihrer Wachstumsgruppe
  3. Unternehmenswert = Umsatz der nächsten 12 Monate × Multiple × (1 − Abschlag für nicht börsennotierte Unternehmen)
  4. Eigenkapitalwert = Unternehmenswert − Schulden + liquide Mittel

Rechenbeispiel

Ein Unternehmen mit 10 Mio. $ ARR und 25 % erwartetem Wachstum kommt auf etwa 12.500.000 $ Umsatz in den nächsten zwölf Monaten. Zum Median-Multiple seiner Wachstumsgruppe, 18,7×, ergibt das einen Unternehmenswert von etwa 233.750.000 $. Bei 12 % Wachstum fällt dasselbe Unternehmen in die langsamste Gruppe und wird mit 41.440.000 $ bewertet.

10 Mio. $ ARR bei 25 % Wachstum18,7× NTM-UMSATZ / 2026-10-16
PositionWert
Umsatz der nächsten 12 Monate: ARR × (1 + 25 %)12.500.000 $
Bei 3,7×: unter 15 % erwartetes Wachstum46.250.000 $
Bei 7,3×: 15 % bis 22 % erwartetes Wachstum91.250.000 $
Bei 18,7×: über 22 % erwartetes Wachstum233.750.000 $
Bei 4,5×: alle erfassten Unternehmen56.250.000 $

Annahmen und Grenzen

  • Mediane zu einem Stichtag. Multiples ändern sich jede Woche mit den Märkten; das Datum der Zahlen steht unter dem Ergebnis.
  • Wachstum ist nicht der einzige Treiber. Net Revenue Retention, Bruttomarge, Profitabilität und die Planbarkeit des Wachstums bringen ein Unternehmen deutlich über oder unter den Median seiner Gruppe.
  • Börsennotiert oder privat. Nicht börsennotierte Unternehmen werden meist niedriger bewertet als börsennotierte Vergleichsunternehmen, während Käufer manchmal eine Prämie zahlen. Nutzen Sie das Abschlagsfeld, um das abzubilden.
  • Kein Angebot und keine formelle Bewertung. Holen Sie sich für eine Transaktion Rat von Fachleuten, die Ihren Markt kennen.
FAQ

Häufige Fragen

Wie werden SaaS-Unternehmen bewertet?

Die meisten werden als Vielfaches des Umsatzes bewertet, weil viele noch in Wachstum investieren und kaum Gewinn ausweisen, den man bewerten könnte. Börsennotierte Softwareunternehmen werden über den Unternehmenswert geteilt durch den erwarteten Umsatz der nächsten 12 Monate verglichen. Nicht börsennotierte Unternehmen werden oft an diesen Börsenmultiples gemessen, angepasst an Größe, Wachstum, Kundenbindung, Margen und daran, dass sich ihre Anteile schwerer verkaufen lassen.

Welches ARR-Multiple ist ein SaaS-Unternehmen wert?

Das hängt vor allem vom Wachstum ab. Börsennotierte Cloud-Softwareunternehmen mit dem höchsten erwarteten Wachstum werden zu einem Mehrfachen des Umsatzmultiples langsam wachsender Unternehmen gehandelt, und der Rechner zeigt den aktuellen Median jeder Wachstumsgruppe mit dem Veröffentlichungsdatum. Eine starke Net Revenue Retention, hohe Bruttomargen und Profitabilität heben ein Unternehmen über den Median seiner Gruppe.

Warum ist das Wachstum für das Multiple so wichtig?

Ein Umsatzmultiple bepreist künftige Cashflows. Ein schnell wachsendes Unternehmen wird in einigen Jahren deutlich mehr Umsatz und Gewinn haben, daher zahlen Investoren mehr für jeden Dollar heutigen Umsatzes. Bessemers „Rule of X“ bildet das ab, indem sie Wachstum zwei- bis dreimal so stark gewichtet wie die Free-Cashflow-Marge.

Was ist der Unterschied zwischen Unternehmenswert und Eigenkapitalwert?

Der Unternehmenswert ist der Wert des gesamten Geschäfts, unabhängig von der Finanzierung. Der Eigenkapitalwert, also das, was den Anteilseignern gehört, ist der Unternehmenswert minus Schulden plus liquide Mittel. Ein Unternehmen mit 5 Mio. $ liquiden Mitteln und ohne Schulden hat einen um 5 Mio. $ höheren Eigenkapitalwert als Unternehmenswert.

Ist das der Preis, zu dem mein Unternehmen verkauft würde?

Nein. Es ist ein Ausgangspunkt auf Basis von Börsenmedianen zu einem Stichtag. Echte Angebote hängen vom Käufer, vom Wettbewerb unter Bietern, von der Qualität Ihres Umsatzes, der Profitabilität und den Vertragsbedingungen ab. Nicht börsennotierte Unternehmen werden oft mit einem Abschlag gegenüber börsennotierten Vergleichsunternehmen verkauft, während strategische Käufer manchmal eine Prämie für Kontrolle oder Synergien zahlen.

Quellen

  1. Jamin Ball, Clouded JudgementClouded Judgement 10.16.26: public SaaS EV / NTM revenue multiples by growth bucket · abgerufen am 20. Oktober 2026
  2. Bessemer Venture PartnersBVP Nasdaq Emerging Cloud Index · abgerufen am 20. Oktober 2026
  3. Bessemer Venture PartnersThe Rule of X (2 January 2024) · abgerufen am 20. Oktober 2026

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