Cómo se calcula
La Regla del 40 suma dos cifras que normalmente tiran en direcciones opuestas: lo rápido que crecen los ingresos y lo rentable que es el negocio. Gastar más en crecer reduce los márgenes; recortar costes frena el crecimiento. Una puntuación combinada del 40 % o más es la referencia de un equilibrio sano.
Brad Feld popularizó la regla en 2015: tu tasa de crecimiento más tu beneficio deberían sumar un 40 %, con el EBITDA como medida de beneficio preferida.Brad Feld Algunas empresas cotizadas ya la publican: Blackbaud define su Regla del 40 como el crecimiento orgánico de ingresos non-GAAP más el margen EBITDA ajustado.SEC (EDGAR) La variante «Rule of X» de Bessemer multiplica el crecimiento por entre dos y tres antes de sumar el margen de flujo de caja libre, lo que refleja cuánto más premian los mercados el crecimiento.Bessemer Venture Partners
La fórmula
Puntuación de la Regla del 40 = tasa de crecimiento de ingresos (%) + margen de beneficio (%)
- Crecimiento: crecimiento interanual de los ingresos (o del ARR), normalmente de los últimos 12 meses.
- Margen: margen EBITDA, de flujo de caja libre u operativo; negativo si la empresa pierde dinero.
- Crecimiento necesario = 40 % − margen; margen necesario = 40 % − crecimiento.
Ejemplo práctico
Crecer un 25 % en ingresos con un margen EBITDA del 15 % da una puntuación de 40 %, justo en la línea. Una empresa que crece un 60 % mientras pierde el 25 % de sus ingresos puntúa 35 % y necesitaría un crecimiento del 65 % con ese margen para aprobar.
| Concepto | Porcentaje |
|---|---|
| Crecimiento de ingresos (interanual) | 25 % |
| Margen EBITDA | 15 % |
| Puntuación de la Regla del 40 | 40 % |
| Objetivo | 40 % |
Supuestos y limitaciones
- Elige una medida de margen y mantenla. El margen EBITDA, el de flujo de caja libre y el operativo pueden diferir muchos puntos en la misma empresa.
- El mismo periodo para ambos datos.
- Tiene menos sentido en empresas muy jóvenes, cuyo crecimiento desde una base pequeña puede ser enorme mientras las pérdidas son grandes; en ese caso el burn multiple suele ser más útil.