So wird gerechnet
Das Burn Multiple misst, wie effizient ein Startup Geld in Wachstum umsetzt: wie viele Dollar es für jeden Dollar jährlich wiederkehrenden Umsatzes verbrennt, den es hinzugewinnt. David Sacks von Craft Ventures hat es 2020 als „Burn Multiple = Net Burn / Net New ARR“ eingeführt, eine annualisierte Version seiner „Hype Ratio“.David Sacks, Craft Ventures Da es alle Ausgaben dem gesamten Netto-Neu-ARR gegenüberstellt, bildet es die Effizienz des ganzen Unternehmens ab, nicht nur die von Vertrieb und Marketing.
Die Formel
Burn Multiple = Net Burn ÷ Netto-Neu-ARR, über denselben Zeitraum
- Net Burn = ausgegebenes Geld − eingenommene Umsätze
- Netto-Neu-ARR = ARR am Ende − ARR zu Beginn (neu + Expansion − Kündigungen − Kontraktion)
Die Faustregeln von Sacks für Startups in der Venture-Phase: unter 1× hervorragend, 1× bis 1,5× sehr gut, 1,5× bis 2× gut, 2× bis 3× bedenklich, über 3× schlecht.
Rechenbeispiel
Wer in einem Jahr 2 Mio. $ verbrennt, während der ARR um 1 Mio. $ wächst, hat ein Burn Multiple von 2,00×, Bewertung: Bedenklich. Sacks verwendet genau dieses Beispiel und bezeichnet 2× für ein Startup in der Frühphase als vertretbar.
| Position | Betrag |
|---|---|
| Net Burn im Zeitraum | 2.000.000 $ |
| Netto-Neu-ARR im Zeitraum | 1.000.000 $ |
| Burn Multiple | 2 |
Kommen beim gleichen Burn 1,6 Mio. $ ARR hinzu, verbessert sich der Wert auf 1,25× (Sehr gut).
Annahmen und Grenzen
- Verwenden Sie denselben Zeitraum für Burn und ARR-Wachstum; ein einzelnes Quartal kann stark schwanken, daher betrachten viele Teams die letzten zwölf Monate.
- Nicht aussagekräftig, wenn der ARR schrumpft. Ist der Netto-Neu-ARR null oder negativ, verbrennt das Unternehmen Geld, ohne zu wachsen.
- Faustregeln, keine Gesetze. Jüngere Unternehmen haben meist höhere Werte; vergleichen Sie sich mit Unternehmen in einer ähnlichen Phase.